Os dejamos con la entrevista a Fernando Romero López, Portfolio Manager de Abaco Capital en Radio Intereconomía por Rubén Gil Martín.

Durante la entrevista, Fernando abordó diversos temas relacionados la dinámica de los mercados, las perspectivas y filosofía de inversión de Abaco Capital y las diferencias de Abaco Capital respecto a otros fondos, entre muchos otros.

Durante los últimos meses, la dinámica de los mercados se ha mantenido constante, con un notable optimismo en la renta variable, especialmente en los principales índices. La bolsa americana sigue mostrando una actitud muy positiva, con expectativas de bajas de tipos y una volatilidad muy baja. En la renta fija observamos un panorama similar. Los spreads de crédito han seguido reduciéndose y hay una alta demanda de los inversores por este tipo de riesgo.

Nuestra perspectiva es un poco más prudente que la del mercado. Reconocemos que existen muy buenas oportunidades en la renta variable, pero creemos que es necesario ser más selectivos. A pesar del optimismo general, notamos grandes discrepancias en la renta variable. Las grandes compañías, especialmente las que forman parte de los principales índices, presentan muy poca volatilidad y cotizan a valoraciones muy altas. Por otro lado, las empresas pequeñas y medianas están cotizando a valoraciones muy atractivas, lo que creemos que representa una gran oportunidad de inversión.

Hay excelentes oportunidades en empresas medianas y pequeñas en la Unión Europea y Reino Unido. Estas compañías de alta calidad, solo por su menor tamaño, han sido subestimadas por el mercado.

¿Cuál es la filosofía de inversión de Abaco Capital?

Para quienes no nos conocen, en Abaco Capital gestionamos tres fondos:

• Abaco Renta Fija: Invierte exclusivamente en renta fija.
• Abaco Renta Fija Mixta Global: Invierte hasta un 30% en renta variable y el resto en renta fija.
• Abaco Global Value Opportunities: Está enfocado en renta variable.

Tenemos una filosofía diferenciada para renta fija y renta variable, con ciertas similitudes y pequeñas diferencias. En renta fija, no solo analizamos bonos, sino también negocios. Nuestra filosofía se basa en entender en profundidad el negocio en el que invertimos. Una vez analizado el negocio y el equipo gestor, y comprendido su funcionamiento, intentamos valorarlo. Nos enfocamos en compañías con activos reales, es decir, con activos tangibles cuyo valor sea al menos dos veces y media superior al de la deuda. Esto nos protege en escenarios muy negativos y asegura que nuestros bonos estén bien respaldados. También buscamos compañías sin problemas de liquidez a corto plazo y con equipos gestores prudentes.

En renta variable, nos enfocamos en compañías con una gran capacidad de crecimiento y reinversión, capaces de generar valor a largo plazo. Buscamos comprar con gran descuento, priorizando empresas con ventajas competitivas duraderas y excelentes equipos gestores.

¿En qué nos diferenciamos de otros fondo?

Al igual que otras gestoras independientes, ofrecemos un servicio muy cercano y una fuerte alineación de intereses con nuestros clientes. Somos coinversores junto con nuestros clientes, lo que asegura una alineación extrema. Contamos con un sólido historial, con 15/16 años de experiencia en el mercado. Pablo González, fundador de Abaco Capital, tiene 25/30 años de experiencia y un sólido historial en diversos entornos de mercado.

Nuestro tamaño también nos beneficia, permitiéndonos tener un universo de inversión más amplio y la capacidad de invertir en compañías más pequeñas, menos seguidas por los mercados, que representan oportunidades excepcionales. Además, preferimos tener carteras con gran resiliencia, capaces de soportar cualquier tipo de escenarios, en lugar de centrarnos en un único escenario central y posicionar nuestras carteras en función de este.

Os invitamos a que veáis la entrevista completa.