Os dejamos con la entrevista a Fernando Romero, portfolio manager de Abaco Capital, en Capital Radio Intereconomía con Susana Criado.

Durante la entrevista, se abordaron diversos temas de gran relevancia, incluyendo nuestras diferencias con respecto a otras gestoras, las oportunidades de inversión que estamos evaluando y el análisis de los mercados de renta fija y variable.

 

¿En qué nos diferenciamos de otras gestoras?

“En renta fija, somos especialista en crédito; nos enfocamos en analizar a fondo las compañías en las que invertimos. Al igual de muchos gestores que realizan este análisis en renta variable, nosotros también lo llevamos a cabo en la renta fija. Otra característica que nos distingue es que, debido al tamaño de nuestros fondos, podemos invertir en empresas pequeñas y medianas.

En renta variable, estamos mucho más enfocados en invertir en empresas de calidad. Buscamos empresas que tengan una posición competitiva muy fuerte, estén bien gestionadas y cuyos intereses de los equipos gestores estén alineados con los nuestros. Además, buscamos empresas con capacidad de crecimiento y retornos de capital superiores al 15%.”

“Ahora mismo, observamos en el mercado de renta fija que tanto las partes largas de la curva como los spreads de crédito lo han hecho muy bien. Los spreads de crédito se han contraído muchísimo, y de cara al año que viene, el punto de partida de estos spreads está en mínimos históricos.”

“No somos tan optimistas como para pensar que esta situación va a ser tan buena como el mercado está descontando.”

 

Oportunidades de inversión

“Nos gusta mucho la cervecera AB Inbev, la mayor cervecera del mundo que tiene casi 1/3 de cuota de mercado de todo el volumen de cerveza que se vende en el mundo. Esta compañía nos gusta mucho porque, aunque estaba un poco endeudada desde el año 2016 por la compra de SAB Miller, su competidor directo, ha logrado reducir significativamente el nivel de endeudamiento en todos estos años. Además, nos gusta porque tiene exposición a países emergentes, los cuales creemos que podrían desempeñarse muy bien el próximo año. Estos países muestran un crecimiento estructural superior a otros mercados más desarrollados, como Europa y Estados Unidos. AB Inbev lidera con diferencia en su sector, con mejores márgenes, tiene integrada toda la parte de distribución y es un negocio de excelente calidad.”

“También tenemos exposición al sector automotriz, que ha sido muy castigado durante los últimos años. Hay dos compañías nacionales, Gestamp y CIE, que tienen exposición a nivel internacional y que dentro de sus nichos de mercado también tienen una posición competitiva muy fuerte. A pesar de los años complicados que han atravesado, creemos que estas compañías están mejor que nunca y tienen una posición a nivel de balance muy buena para invertir mucho en los próximos años y continuar creciendo, como lo han hecho desde sus inicios.”

Os invitamos a que escuchéis la entrevista completa