Análisis: Inflación Persistente y Políticas Monetarias

Os dejamos con la tertulia de mercados de Negocios TV a Fernando Romero López, Portfolio Manager de Abaco Capital, junto con Álvaro Vitorero, Consejero Ejecutivo y presidente del Comité de inversiones de Acacia Inversión. 

Durante la entrevista, abordaron diversos temas, como la situación actual del mercado, la inflación, las políticas monetarias y el mercado de deuda.

 

Fotografía del Momento del Mercado

Mercado de Renta Variable: Las principales bolsas continúan teniendo un rendimiento sobresaliente y la volatilidad en el mercado sigue siendo muy baja. No obstante, creemos que es prudente adoptar una postura más cautelosa de lo habitual en este entorno.

Mercado de Renta Fija: En el ámbito de la renta fija, observamos que los diferenciales de crédito están en mínimos históricos en comparación con los últimos 20-25 años.

 

Economía EE.UU

Desde hace un año, consideramos que la inflación podría ser más persistente de lo que inicialmente se pensaba. En Estados Unidos, vemos una economía robusta con un desempleo que comienza a repuntar ligeramente pero que aún se mantiene por debajo del 4%. La inflación sigue por encima del objetivo, por lo que no vemos razones para múltiples reducciones de las tasas de interés. Todo esto impulsado por un fuerte déficit público.

¿Cómo combatir la inflación?

Es crucial controlar la inflación cuando surge un problema de este tipo. Las políticas restrictivas, al tratar de controlarla, tienden a provocar una disminución de la demanda. En otras palabras, para gestionar un shock inflacionario o un escenario inflacionista, es necesario reducir la actividad económica.

A medio y largo plazo, creemos que un rango de tasas de interés entre el 2% y el 5% es mucho más normal en comparación con los últimos diez años. Observamos presiones inflacionarias estructurales a medio y largo plazo, como la desglobalización y la transición energética. Estas transiciones requieren inversión y generan presiones inflacionarias junto con un mercado laboral ajustado.

No somos excesivamente optimistas, pero pensamos que, en la actualidad, estaremos dentro de este rango y veremos cierta estabilidad. Los movimientos dependerán de los datos económicos y de las medidas de liquidez adoptadas a la economía.

 

Os invitamos a que veáis la tertulia.

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