El mercado inmobiliario británico: una oportunidad de inversión donde otros ya no miran

Nuestro consejero delegado, Pablo González, y nuestro analista de inversiones, Diego Cadahía, explicaron en Con Ánimo de Lucro (esRadio) por qué un sector que lleva cuatro años cayendo puede ser hoy una de las oportunidades más atractivas para el inversor de largo plazo.

Julio 2026

En inversión, las mejores oportunidades no suelen estar donde mira todo el mundo, sino donde el pesimismo ha apartado a la mayoría. El sector inmobiliario de Reino Unido y de los países nórdicos es hoy uno de esos lugares: un mercado castigado durante años, con una necesidad de vivienda que no deja de crecer y unas compañías cotizadas que, a nuestro juicio, valen mucho más de lo que refleja su precio.

Llevamos meses analizando un mercado que acumula cuatro años de caídas en precios, volúmenes y actividad, muy afectado por la subida de los tipos de interés. Y sin embargo, la vivienda sigue siendo insuficiente. Cuando esa necesidad estructural coincide con valoraciones deprimidas y balances saneados, aparece el tipo de oportunidad que buscamos: comprar buenos negocios muy por debajo de lo que valen y esperar con paciencia.

Estas son las claves que Pablo y Diego compartieron en la entrevista

• Un mercado que lleva cuatro años cayendo. Precios, volúmenes y construcción a la baja desde la subida de tipos, en países donde, paradójicamente, falta muchísima vivienda.
• Una demanda que no se cubre. En Reino Unido se forman unos 250.000 hogares al año y se construyen menos de 200.000 viviendas; en los últimos años, más cerca de 150.000. El déficit acumulado es enorme.
• Valoraciones de 2009 con balances saneados. Las constructoras y los fabricantes de materiales cotizan como en plena crisis financiera, pero hoy la mayoría tiene caja neta en lugar de deuda, márgenes buenos y siguen ganando dinero.
• Creemos que el suelo está cerca. Precios y volúmenes empiezan a estabilizarse; Reino Unido ya está estable y los nórdicos vuelven a construir poco a poco. Un plan público británico de 40.000 millones de libras puede acelerar la recuperación.
• Elegimos con criterio. Buscamos equipos gestores alineados con el accionista, poca deuda y ventajas competitivas sostenibles. En construcción pesa más el equipo directivo; en materiales, la posición dominante en cada mercado local.
• Paciencia y largo plazo. El ciclo puede tardar dos o tres años más en madurar, pero invertimos cuando el valor y la falta de paciencia del mercado coinciden.

Esta tesis forma parte de la cartera de nuestros fondos Abaco Global Value Opportunities, FI, donde tiene un peso relevante, y Abaco Renta Fija Mixta Global, FI, con una posición más moderada. En ambos casos, a través de una cesta de compañías de construcción y materiales de Reino Unido y de los países nórdicos seleccionadas una a una.

Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. La inversión está sujeta a riesgo de pérdida de capital. Lea el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DFI) antes de invertir en www.abaco-capital.com. Abaco Capital S.G.I.I.C., S.A., entidad registrada y supervisada por la CNMV. La información sobre Abaco Global Value Opportunities, FI y Abaco Renta Fija Mixta Global, FI tiene carácter informativo, no constituye asesoramiento ni una recomendación de inversión, y las posiciones de cartera pueden variar en cualquier momento.