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Nuestro proceso de inversión se basa en la filosofía “value”; invertimos directamente en acciones y bonos, analizando la estructura de capital de las empresas. De esta forma encontramos si las oportunidades de inversión se encuentran en renta fija y/o en renta variable.

Análisis de la compañía

Partiendo de una visión global de los mercados nos enfocamos principalmente en empresas europeas y norteamericanas. Después analizamos el sector, los competidores, las barreras de entrada, los productos sustitutivos y lo extrapolamos a futuro.

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Miramos los estados financieros de los últimos diez años y los principales componentes de la rentabilidad y su evolución histórica para así calcular los beneficios normalizados. También vemos la liquidez y la solvencia. Y con todo esto calculamos los distintos valores de la empresa (valor liquidativo, valor de reposición y el valor que se obtiene al descontar los flujos de caja futuros).

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Renta fija

Estudiamos las características contractuales de la deuda, calculamos la rentabilidad implícita del bono y la comparamos con otras alternativas más seguras. Vemos cuántas veces cubre la caja generada por la empresa el pago de intereses de la deuda. Y comparamos el valor de liquidación de los activos de la empresa con el valor de mercado del total de la deuda.

Renta variable

Estudiamos la honestidad y competencia del equipo gestor (analizando entre otros factores la retribución de los principales directivos). Miramos la sostenibilidad de las ventajas competitivas. Calculamos un rango de valores intrínsecos y lo comparamos con el precio actual, sólo invertimos si hay un margen de seguridad de al menos un 30% entre el valor que le hemos dado y el precio de mercado.

¿Y cuál es el resultado de este proceso?

Este proceso aplicado a nuestra filosofía produce fondos globales, concentrados en 20-25 valores, con poca rotación, Centrados en industrias tradicionales, con pocas restricciones sectoriales, geográficas, de capitalización bursátil, de calidad crediticia o de exposición a divisa. Implementamos todo ello con dos estrategias claramente definidas: Renta Fija Mixta Global y Renta Variable Global.

Fondos Globales que invierten hasta un 30% en acciones y el resto en deuda y liquidez. Estos fondos no tienen restricciones sectorial, geográficas o de calidad crediticia. La mayoría de las inversiones se hacen en Norte América, Europa u otros países desarrollados. La estrategia empezó en 2008 con Arenberg Asset Management SICAV, S.A. y en 2012 lanzamos Abaco Renta Fija Mixta Global FI para replicar la estrategia en formato Fondo Español.

 Abaco Renta Fija Mixta Global, FI

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 Arenberg Asset Management SICAV

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Fondos Globales que pueden invertir hasta un 100% en acciones, pero que en promedio será en torno a un 75%. Estos fondos no tienen restricciones sectoriales, geográficas o de capitalización bursátil. La mayoría de las inversiones se hacen en Norte América, Europa u otros países desarrollados. La estrategia empezó en 2008 con Outlay 2010 SICAV, S.A. y en 2015 lanzamos Abaco Global Value Opportunities FI para replicar la estrategia en formato Fondo Español.

Abaco Global Value Opportunities, FI

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Outlay 2010 SICAV

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